En 2025, une baisse des réserves avait été anticipée à 1,8 milliard de dollars, correspondant à une couverture estimée à 3,7 mois d’importations, contre 2,4 milliards de dollars en 2024, un niveau qui permettait alors de couvrir environ 5,3 mois d’importations.

Dans les milieux économiques, il est généralement admis qu’un pays doit disposer de réserves suffisantes pour couvrir au moins quatre mois d’importations. En dessous de ce seuil, un État peut s’exposer à des difficultés dans le financement de ses besoins en biens importés.

Le MINECOFIN attribue la hausse attendue des réserves notamment à la dynamique des investissements réalisés par les investisseurs étrangers et nationaux.

Les réserves nationales sont principalement constituées de devises étrangères, en particulier le dollar américain, qui facilite les transactions internationales et le paiement des importations. Elles peuvent également être placées dans d’autres actifs, notamment l’or et divers instruments financiers gérés par la Banque nationale du Rwanda (BNR).

Dans le cadre de la diversification de ces réserves, la Banque nationale du Rwanda a, depuis l’année dernière, commencé à acheter de l’or. Le volume acquis devrait être rendu public en juin prochain. Considéré comme une valeur refuge, ce métal précieux conserve généralement sa valeur sur le long terme, ce qui en fait un instrument fiable de stockage de richesse et d’investissement.

En règle générale, les réserves diminuent lorsque les importations dépassent les exportations. Dans une telle situation, la monnaie nationale peut subir des pressions à la baisse, obligeant la banque centrale à intervenir.

Ainsi, lorsque le franc rwandais se déprécie face au dollar, davantage de monnaie locale est nécessaire pour obtenir un dollar. La banque centrale peut alors injecter sur le marché des devises issues de ses réserves afin de stabiliser le taux de change, limiter les pressions inflationnistes et préserver la stabilité monétaire.

Pour les ménages, un faible niveau de réserves peut se traduire par une dépréciation de la monnaie, entraînant une hausse du coût des produits importés, une augmentation générale des prix et une réduction du pouvoir d’achat, contribuant ainsi à la pression sur le coût de la vie.

Hausse des recettes extérieures et dynamisme des échanges en 2024/25

Sur le plan du commerce extérieur, les données de l’exercice 2024/25 indiquent une augmentation des recettes extérieures du pays, passées de 217 millions de dollars à 274 millions de dollars. Cette progression reflète une hausse des revenus issus des exportations, des investissements et des emprunts, renforçant la capacité du pays à financer ses importations.

Les statistiques montrent également que les exportations de biens ont atteint 1,739 milliard de dollars, contre 1,5757 milliard de dollars auparavant, soit une progression de 10,4 %. Cette performance est principalement attribuée à la hausse de la valeur du café ainsi qu’à l’augmentation des volumes exportés.

Dans le même temps, les importations ont progressé de 5 %, portant principalement sur des biens de consommation courante, des équipements industriels, des machines, des produits pétroliers et d’autres intrants essentiels à l’économie.

Parmi les produits exportés ayant contribué à cette croissance figurent les fleurs, les produits d’origine animale et d’autres biens, représentant à eux seuls 61,6 % des exportations.

Une autre catégorie importante est constituée des marchandises importées puis réexportées vers d’autres pays, qui représentent 36,7 % des échanges.

Les minerais, notamment l’étain, le tungstène et le tantale (3T), constituent 15,2 % des importations. Le commerce transfrontalier non enregistré représente 9,7 %, tandis que le café et le thé comptent respectivement pour 6,7 % et 6,4 % des échanges.

Les réserves nationales sont surtout composées de devises étrangères, notamment le dollar américain, et peuvent aussi être investies dans l’or et d’autres instruments financiers gérés par la BNR