Après plusieurs années de croissance ininterrompue, le marché des sukuks a connu un sérieux retournement en 2015, selon des données publiées par l’agence de notation Standard & Poor’s (S&P).

Les volumes totaux des obligations conformes à la Charia émises à travers le monde se sont en effet limités à 63,5 milliards de dollars en 2015 contre 116,4 milliards en 2014, soit une baisse de 45% d’une année à l’autre.

Cette forte chute s’explique essentiellement par l’interruption des émissions de sukuks par la Banque centrale de Malaisie (photo), qui avait émis à elle seule 50 milliards de dollars d’obligations islamiques en 2014 avant de se tourner vers des titres ayant de plus courtes maturités.

Selon l’étude annuelle sur le marché des sukuks de S&P, si l’on ne tient pas compte de l’effet de l’interruption des émissions de la Banque centrale de Malaise, le recul des volumes globaux ne serait que de 5% en un an.

Pour 2016, l’agence de notation prévoit une nouvelle baisse des volumes à un niveau compris entre 50 et 55 milliards de dollars l’an prochain, au cas où la Banque centrale de Malaise ne reviendrait pas sur le marché.

Elle note cependant que les volumes des émissions de sukuks pourraient être soutenus par « le programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne ainsi que par une levée potentielle des sanctions contre l’Iran ou par l’entrée de certains nouveaux émetteurs ».

Avec Agence Ecofin